“个人贷款利率低至3.15%，消费类额度200万元，经营类额度1000万元，贷款方式可为信用、保证、抵押，利率优惠期限可长达3年。”这是四川宜宾农商银行近期发布的贷款优惠活动信息。

四川宜宾农商银行官网显示，目前存款挂牌利率沿用的是去年5月更新的利率，其中个人定存3年期、5年期利率分别为3.3%、3.7%，单位定存分别为3.15%、3.2%。第一财经记者以客户身份咨询了解到，该行2万元以上存款利率最高可以达到3.9%。

中小银行存款利率调整的滞后性，与消费贷、经营贷利率内卷同时上演，部分股份行、城商行优惠利率跌破3%；部分存款和贷款品种利率倒挂，存款利率与政府债券利率倒挂，利率分层、倒挂现象突出，反映了银行“求贷”“求存”的双重压力。

随着国债收益率持续走低，理论上有望引导存款利率进一步下行，但有机构人士对记者表示，鉴于信贷投放目标推升揽储压力，存款利率向下阻力在加大。对中小银行、民营银行来说，客群对应的贷款定价也更高，有互联网金融行业人士透露，合作机构在助贷、联合贷领域的利率并不低，这也为存款利率刚性提供了支撑。

民营银行存款利率密集下调，中小行仍有优势

进入2024年，随着冲击“开门红”压力减轻，去年调整幅度相对较小的中小银行，开始对存款利率进行密集调整。据记者此前梳理，多数银行调整幅度在5~70BP，最大降幅与去年以来全国性商业银行存款利率降幅相当，中长期品种调整幅度更大。

除了中小城商行、农商行，包括互联网银行在内的民营银行也陆续对存款利率进行调整。3月8日，新网银行更新了该行存款挂牌利率，其中5年期定存挂牌利率由3.55%降至3.35%，3年期挂牌利率显示为3.15%。

在此之前，众邦银行、微众银行、网商银行也对存款利率进行了调整，其中3年期、5年期定存产品调整幅度在20~30BP之间。从调整后水平来看，众邦银行3年期、5年期定存挂牌利率分别为2.65%、2.7%；网商银行3年期定存调整后挂牌利率为2.6%；微众银行调整后3年期、5年期定存利率为2.8%。

相比之下，经过去年3轮集中调整后，国有大行3年期、5年期定存挂牌利率已分别降至1.95%、2%，股份行定存最高挂牌利率也多数降至2%边缘。从上浮后的执行利率来看，大行最高水平降至2.35%左右，股份行则降至2.65%左右。

可以看出，依然保有3%（执行利率）以上定存的民营银行、中小银行，当前仍占据一定优势。目前，还有很大部分银行未跟进调整，以四川宜宾农商银行为例，该行目前执行的挂牌利率更新时间为2023年5月，个人定存执行利率最高仍接近4%。

贷款端继续卷，存贷压力同在

与负债端利率调整同时进行的，还有资产端的持续压价，消费贷利率已经“卷”至3%以下。

继招商银行向客户不断发出3%消费贷利率优惠券之后，近日，宁波银行“宁来花”对新用户首次借款推出2.98%优惠利率，最高借款额度20万元。而早在去年12月，“宁来花”就推出了为期一周左右的首客专享3.6%利率券，同时每日提供限量5张2.8%的利率券。

此外，浦发银行“浦闪贷”、平安银行“白领新一贷”、北京农商行凤凰e贷、北京银行京e贷等优惠利率或拼团利率也低至3%及以下。

不过，从优惠条件来看，类似利率优惠多为有门槛、有期限的促销活动，真正满足条件的客户和额度有限。以宁波银行为例，官方信息显示，“宁来花”非优惠活动下的年化利率为3.98%~15%。而在最新宣传海报中，“宁来花”2.98%的优惠利率持续至3月11日。该行也在小字部分提示：新客首借可享，限额5万，超出部分的借款金额按原授信利率计算利息，具体额度与利率以宁波银行实际审批为准。

在贷款利率“内卷”、存款利率刚性凸显的背景下，净息差压力仍是业内关注焦点，尤其部分中小银行已有存贷利率倒挂趋势。四川宜宾农商银行就是典型例子。

有银行业人士对记者表示，这种分化说明当前存款和贷款业务都存在压力。贷款方面，虽然从数据来看，在低价营销和项目储备支撑下取得了不错的“开门红”成绩，但不同行业信贷恢复情况差别很大；从存款角度，为完成信贷目标，揽储压力其实在上升。

中泰证券研究所所长戴志锋近期一份调研结果显示，从沿海地区中小银行来看，在贷款方面，地产和传统制造业相关产业链景气度不高，制造业中的新兴产业类景气度较高；存款方面，较于去年“不缺存款”，中小银行今年的揽储压力明显增加。

拉长时间看，2014年1月~2022年6月，金融机构人民币各项贷款同比增速高于各项存款增速，2019年1月二者差值一度达到5.8个百分点。2022年下半年开始，由于居民储蓄意愿攀升以及市场信贷需求放缓，存款同比增速阶段性高于贷款，但2023年6月贷款增速重新回到存款增速之上。

“这表明大多数时间里，银行业贷款资金需求对其吸收存款形成较大压力。因此，银行不得不全方位增强揽存能力。”邮储银行资产负债管理部尚航飞近期撰文指出。

两类利率倒挂，如何缓解？

利率倒挂背后，存在多重因素影响，这并不利于增强银行服务实体经济的可持续性。

“当前利率体系中存在两个倒挂：一是部分存款和贷款品种的利率存在倒挂，尤其是中小银行的定期存款、大额存单等利率和部分银行发放的经营贷款、消费贷款、大型企业贷款等利率存在倒挂。二是存款利率与政府债券利率之间存在倒挂。”兴业银行首席经济学家鲁政委表示。

鲁政委在近期报告中提到了两类利率倒挂的三点原因：一是存款定期化削弱了存款利率下调的效果。定期存款的占比每上升1个百分点，平均存款成本大约上升2BP。二是存贷款利率定价机制存在差异，LPR（贷款市场报价利率）调降对贷款定价的影响立竿见影，存款利率下调却通常需要经过从国有大行向中小银行传导的过程。三是信贷市场一定程度存在“以价换量”的现象。

不少分析认为，缓解此类现象，让存款利率真正降下来是关键。尚航飞认为，尽管“囚徒困境”下单家银行难以主动调降存款利率，但净息差下降对银行营收和利润增长造成较大冲击，不利于银行内源性资本补充，进而又会削弱资本对信贷投放的支撑能力。所以，银行不仅要主动管控好存款成本，也需要宏观层面的政策机制给予引导。

鲁政委也指出，考虑到存款定期化影响、LPR下调无法等额传导至存款利率、存款利率实际下调幅度可能不及挂牌利率等因素，今年除了跟随MLF（中期借贷便利）利率调降LPR和存款利率之外，存款利率还需要额外下降10BP左右。

事实上，虽然去年8月以来1年期LPR一直按兵不动，但当前国债利率持续走低为存款利率进一步下行提供了重要支撑。2022年4月建立的存款利率市场化调整机制明确，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。

2022年之后，10年期国债持续处于略低于平均定存利率的水平。上述机构人士认为，虽然存款利率仍处于下行通道当中，年内还有20BP以上下降空间，理论上资产收益率下降可以促进负债成本降低，但揽储压力让银行降成本动力有所下降。去年修订的《合格审慎评估实施办法》将存款利率调整情况作为定价行为指标的扣分项，有望提升银行存款定价调整的及时性。

不过，全国政协委员、CF40资深研究员、中国社科院世界经济与政治研究所副所长张斌日前接受记者采访时表示，存款利率最好还是交给银行自己来决定，借此机会可以扩大银行业价格竞争，在安全线以内差异化发展。