圣诺医药CEO回应董事涨薪质疑！圣诺医药（02257.HK）近期因董事薪酬大幅上涨引发市场关注。财报数据显示，2023年，该公司董事薪酬由前一年的191万美元跃升至337万美元，同比增长76.44%。然而，这一显著增长与公司财务状况形成鲜明对比：根据Wind数据，圣诺医药的现金及现金等价物从2022年的1.05亿美元锐减至2023年的0.24亿美元，其在港股18A生物医药企业中的现金储备排名垫底。

面对质疑，圣诺医药于4月5日在官方公众号发布澄清声明。声明指出，财务报表中显示的薪酬数字包含了现金及非现金部分，直接对比2022年与2023年的数值会导致断章取义，产生误导。2023年员工薪酬增长主要源于非现金形式的股权奖励支出，而2022年仅记录了一个多月的此类支出，与2023年全年相比存在显著差异。

圣诺医药创始人兼CEO陆阳在接受时代财经采访时表示，由于2022年董事及高中管层所持股票锁定期延长6个月，公司通过授予期权予以相应补偿。自2022年11月起，这一决议正式实施，导致当年非现金支出记录仅覆盖一个多月，而2023年则完整记录了一整个财年的非现金支出。陆阳还透露，今年公司多位高中管鉴于资金紧张，已主动提出降薪，幅度在10%至50%之间，降薪措施自今年2月15日起陆续执行。

圣诺医药成立于2007年，专注于以核酸干扰（RNAi）技术为核心的创新药研发。上市前，公司完成5轮融资，筹集近2.7亿美元，吸引了元禾原点、越秀产业基金、普华资本等多家知名投资机构参与。2021年12月，圣诺医药成功登陆港交所，募集资金净额达3.96亿港元，凭借其专有的递送平台在小核酸药物领域崭露头角，被誉为“中国核酸药物第一股”。

公司创始人陆阳拥有逾25年核酸药物开发经验，曾在诺华基因任职，并共同创立Intradigm Corp，后被基因泰克收购。创立圣诺医药是陆阳的二次创业。目前，公司管线已从最初的肿瘤及纤维化疗法拓展至抗凝疗法、心血管代谢疾病、补体介导相关疾病、病毒感染（流感、HBV、HPV及新冠病毒）及医学美容等领域。2023年业绩公告显示，圣诺医药拥有超过10个在研项目，其中STP705（用于鳞状细胞原位癌、基底细胞癌和局部减脂）、STP707（用于多发性实体瘤）及STP122G（用于抗凝剂/血栓性疾病）为重点项目。

STP705是圣诺医药管线中最接近商业化的项目，针对鳞状细胞原位癌及基底细胞癌两种适应症。业绩公告显示，圣诺医药计划于2024年加速STP705（鳞状细胞原位癌）的研发进程，并按照FDA的指导精心设计II/III期临床试验，预计2024年第二季度向FDA更新相关进度。在基底细胞癌适应症上，公司表示将遵循标准流程，与FDA召开II期总结会议，以获取关于STP705后期研发的指导。

尽管管线丰富，圣诺医药当前仍面临现金流压力，因其尚未实现产品商业化。业绩公告显示，2023年公司其他收入同比下降33.11%，至141.4万美元；年内亏损8499万美元，较上年收窄12.7%。研发投入占据公司开支主导地位，2023年支出约5438.2万美元，较2022年的6764.1万美元有所减少。

为应对现金流挑战，陆阳透露圣诺医药正在采取一系列战略调整，包括裁员、调整管线重心、积极进行管线项目商务拓展（BD）。业绩公告显示，公司员工人数已由2022年底的225人缩减至2023年底的145人，至今年4月初，进一步降至约70人。

在当前港股18A生物医药企业普遍遭遇资本寒冬的大背景下，圣诺医药并非唯一一家面临现金流困境的企业。如永泰生物（06978.HK），截至2023年底其账面银行结余及现金仅为0.522亿元，同样未实现产品商业化，且研发开支占比较高，2023年达到1.77亿元。另一方面，手握两款上市产品的荣昌生物（688331.SH；09995.HK）也于今年3月发布定增公告，拟募资不超过25.50亿元用于新药研发。

面对严峻的市场环境，陆阳认为，开展技术平台和产品管线项目的BD合作是当下较为理想的出路。他透露，圣诺医药已组建“攻坚”团队专责BD事务，致力于国内外项目的拓展。尽管如此，陆阳对BD持审慎态度，指出在资本热潮退却后，创新药企可能被迫通过BD出售最具价值的资产以换取生存所需的现金流和技术能力。然而，这同时也提供了在市场环境中验证和体现公司价值的机会。

目前，圣诺医药能否成功通过BD合作或其他途径缓解资金压力尚无定论。截至4月9日发稿，其股价报8.25港元/股，涨幅3.25%，相较于历史最高点101港元/股已大幅缩水，总市值为7.23亿港元。