年内超六成飘红，还能买么？

上半年，聚焦于红利主题的公募基金市场表现亮眼，据统计，至7月20日，共有296只红利基金（独立计算A/C类份额），其中超过六成，即189只基金实现了年初至今的正收益。随着二季度报告的逐一揭晓，基金经理们在红利类资产上的投资布局与未来展望成为了关注焦点。年内超六成飘红，还能买么？

观察发现，基金经理们对于红利资产的投资策略出现了分化。一方面，部分经理坚持将仓位集中于拥有稳定商业模式和强劲现金流的高股息资产上，他们认为当前经济复苏态势尚不明朗，这类资产能提供更为可靠的避风港。另一方面，也有声音提出，上游资源类的红利资产估值已逐渐回归合理水平，投资吸引力减弱，采取了逢高减仓的策略。

以平安港股通红利精选为例，该基金侧重于挑选具有稳定现金分红记录的公司，特别是在金融、能源和通讯服务行业布局深厚。随着银行股因高股息率和避险属性受市场追捧，基金净值随之攀升，二季度实现了10.36%的回报率。相似地，安信红利精选基金亦重仓银行股，近六个月回报率达到12.33%，显示了“好公司+好价格”策略的有效性。

银华基金的焦巍则将注意力转向能源和公用事业领域，偏好那些ROE虽不高，但市净率和市盈率均处低位的公司，强调投资红利股需综合考量股息率、商业模式稳定性及资本消耗情况。

值得注意的是，招商行业精选股票基金的经理李崟，尽管因重仓银行、能源等板块年内获得显著收益，却在二季度开始对部分重仓股进行了减持，显示出对市场估值的谨慎态度。

对于红利资产的后续投资机会，基金经理们的观点各异。有人继续看好电信、公用事业、能源和金融等领域，认为其在经济复苏期能提供稳定的增长和分红；也有人认为，部分红利资产如上游资源类估值已接近合理区间，投资吸引力下降，转而寻找其他被低估的“底部资产”。总体而言，市场中仍不乏投资机会，尤其是对于那些具备稳定增长潜力和高股息特性的公司，在合适的价格下，有望带来超额回报。