A股成交额近日降至6000亿以下,具体为5806亿元,与上个交易日相比减少1251亿元。市场情绪波动,银行及煤炭等高股息板块未能延续前一天的避险趋势,反而出现下滑,其中农业银行跌幅超过4%,而中国银行、交通银行、工商银行、建设银行等均下跌超过2%。这一变动导致沪指一度跌破2800点,但深成指和创业板指展现出了较好的抗压性,分别上涨约1%。
市场在上周五A股大幅反弹后,便开始讨论是否将迎来风格转换。回顾自2021年核心资产价值下滑以来,小盘股经历了三年的显著上升期,成为市场焦点。然而,近期关于小盘股的讨论逐渐减少,投资者更多地关注分红、高股息及低估值的价值股。
尤其是今年1月,中小盘股面临流动性紧张,直到国家队在2月及时购入中证1000ETF和中证2000ETF,缓解了危机。尽管3月中小盘股表现强劲,但4至6月间,随着监管加强对高频量化交易的管理,包括提高交易费用,以及ST风波影响,小盘股遭遇重挫,投资者信心受损。
近期市场关注的核心在于内外需改善未能同步,基本面预期下调,促使市场再次偏好高分红资产。小盘股所面临的挑战,包括流动性紧张、经济基本面变化和监管收紧,都可能是风格转换的关键因素。分析指出,流动性、基本面状况和政策导向可能是判断风格转换的三个重要指标,而在这三者中,流动性往往被视为市场运行的“血液”。
公募基金规模虽创新高,但混合基金规模显著缩水,而债券基金和货币基金增长明显,显示市场偏好转向固定收益产品。主动权益基金经理面临赎回压力,被迫调整持仓,新能源和白酒等昔日热门板块受到影响。ETF和险资成为A股新增资金的重要来源,国家队和险资的投资动向,特别是对红利策略ETF的偏好,反映了市场对稳定回报资产的需求。
至于A股风格能否成功转换,关键在于未来几个月宏观经济基本面是否能实现逆转。近期政策层面提出培育保险资金等“耐心资本”,这预示着险资投资策略未来可能存在变数,对于投资者来说,跟踪险资动态和政策走向或可提供一定指引。市场分析人士认为,随着国内外不确定因素减少,国内政策支持加强,小盘股或将在短期内迎来转机。
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