中国市场量价齐跌，丰田为何还能大赚？

5月8日，丰田公布了其2023财年第四季度财报，成绩斐然。该季度，丰田的营收增长了14%，达到11.073万亿日元，营业利润更是大幅增长78%，达1.11万亿日元，超出市场预期。净利润同比增长80%，实现9977亿日元，远超预测值。这一强劲表现助力丰田在2023财年全年营业利润达到5.35万亿日元，创造了日本企业年度利润的新纪录。

此前，市场对丰田一季度销量的出色表现已有预期，认为其将带来高增长的营收和利润。丰田新任社长佐藤恒治虽然对电动化持有积极态度，但燃油车依然是其过去一年全球销量领先的关键。丰田在2023财年销量和产量均创新高，分别达到约1030.95万辆和997.17万辆，全球销量第一的地位得到巩固。中国市场量价齐跌，丰田为何还能大赚？。

全球经济复苏和半导体供应紧张缓解为丰田带来了实质性的利益，特别是在美国市场，丰田与雷克萨斯品牌连续三年销量同比增长，混动车销量首次突破100万辆，展现出混动技术的强大市场潜力。丰田的电动化产品也稳步增长，其中混合动力汽车年销量接近360万辆，成为核心盈利点，尤其是在全球纯电动车市场降温的背景下，丰田的混动技术优势更加凸显。

然而，丰田并未完全达成其财年的产销目标，显示出未来增长可能面临的挑战。佐藤恒治对2024财年的展望持谨慎态度，预计利润将下降近20%，达到4.3万亿日元，主要受公司大规模投资计划的影响，包括在人力资本、电动汽车和人工智能技术上的巨额支出。

分析人士普遍认为，汽车行业难以长期维持高速增长，丰田未来需面对包括声誉受损、销量增速调整、汇率波动、竞争加剧及电动化转型压力等多重考验。尤其是在中国市场，丰田面临来自中国品牌的激烈竞争，以及在电动汽车领域的市场份额有限。丰田虽已着手电动化转型，但路径选择和内部一致性仍待加强，如何在全球电动化浪潮中保持竞争力，将是丰田接下来必须解决的重大课题。