埃及汇率崩盘

埃及的汇率突然闪崩，埃及镑兑美元汇率暴跌了近40%。在过去1年，埃及镑官方汇率一直在被控制在1美元兑31埃及镑附近，周三（6日）首度跌至1美元兑50埃及镑，这是历史最低水平。

背后发生了什么事情？

消息面上，埃及央行在临时会议上宣布，放开汇率管制，将允许由市场力量决定外汇汇率。埃及央行同时宣布“暴力加息”，将关键利率上调600个基点至27.25%，希望缓解该国严重的外汇短缺问题，并从国际货币基金组织获得数十亿美元的新贷款。

埃及周三出人意料地宣布，允许该国货币在市场上自由浮动，并大幅提高利率，此举是为了争取到国际援助来支撑埃及摇摇欲坠的经济，该国经济因加沙冲突而遭受重创。

国际货币基金组织(IMF)和海湾地区的各国政府此前都要求埃及做出这些改变，以此为条件向埃及提供数十亿美元计的贷款和央行存款来支撑埃及的财政。埃及是全球外债水平最高的国家之一，如果不开始进行金融改革来吸引投资者并满足国际援助提供方的要求，埃及可能将在未来几年面临违约。

埃及央行表示，目前的唯一目标是控制住通货膨胀，计划将通货膨胀率控制在5%至9%的范围内。埃及央行将隔夜存款利率从21.25%提高到27.25%，上个月已将利率提高了2个百分点。1月份埃及城镇同比通胀率为29.8%。

长期以来，埃及一直依赖海湾国家的资金援助填补资金缺口。数据显示，2011年至2019年，沙特等海湾国家总计向埃及提供了920亿美元的援助。但海湾国家早已表示，今后将减少对埃及的无条件援助，转为对埃及经济的逐利投资。非洲开发银行去年5月底发布的《2023年非洲经济展望报告》警告说，埃及对大量外部融资的依赖构成重大风险。

最主要外汇收入大降

埃及是阿拉伯世界中，人口最多的国家，约有1.1亿人口。但其中的60%生活在贫穷线以下，或是接近贫穷线。

以色列与哈马斯的战争，也加剧了埃及的经济压力。

针对也门胡塞武装使用无人机和导弹袭击红海水域目标，美国和英国连续对胡塞武装目标发动空袭。双方对抗愈演愈烈，紧张局势不断升温。两个多月来，地区紧张局势导致红海国际航线大面积停运，苏伊士运河收入断崖式下跌，对本就困难的埃及经济而言无疑是雪上加霜。

埃及的外汇储备本就捉襟见肘，作为其重要外汇来源，苏伊士运河的通行费每年可为埃及带来上百亿美元的收入，成为与侨汇、旅游和石油并重的埃及四大创汇支柱之一。据了解，苏伊士运河2023年的收入为102.5亿美元。

然而，红海局势的不确定性打破了苏伊士运河往日的繁荣景象。去年11月以来，伊朗支持的胡塞武装在亚丁湾和红海对船只发动多次袭击。为规避风险，国际航运企业陆续暂停红海航线。在此情况下，这条关键航道近乎陷入“搁浅状态”。

据法新社2月19日报道，埃及总统塞西19日说，由于也门胡塞武装袭击船只，今年到目前为止，苏伊士运河的收入“减少了40%到50%”。

本周大事不少，影响最大的应该是埃及汇率的崩盘。

3月6日，埃及央行突然宣布，为了缓解外汇困境，将放开汇率管制，实行汇率市场化，并上调利率600个基点。

随后，埃及镑汇率瞬间狂贬，由之前1美元兑31埃镑，跌至50埃镑附近，跌幅将近40%。

而这，还只是官方的数据，真实的市场汇率已经低到吓人。

本币的信心骤然崩塌，几乎所有人都在恐慌性的抛售。

在黑市，至少要70埃及磅才可以兑换1美元。但即便如此，依然是有价无市，每天一个新价格......

埃及政府手中仅有的外汇储备很快就要被消耗殆尽，危机已经不可避免。

对先天不足的埃及而言，这简直就是绝境。

01失落的古国

世界四大文明古国的萌芽，都源自一条母亲河。

至少在7400年前，在定期泛滥的尼罗河两岸，肥沃的土壤上就出现了大规模农业生产，灿烂的古埃及文明由此诞生。

粮食，就是财富。

古典时代，许多希腊城邦，都得到埃及购买粮食。到罗马帝国统治时期，埃及依然是整个帝国的粮仓。

有一句话是这么说的："埃及的粮食，可以养活半个罗马"。

比古代中国的"苏湖熟、天下足"，犹有甚之。

所以跨越历史长河，埃及不论是作为独立国家，还是被征服为大帝国的行省，始终是世界上非常重要的地区。

然而到近现代，这个天然的大粮仓，却不复存在。

1953 年，埃及成立共和国，在 " 国父 " 纳赛尔的领导下，一度成为阿拉伯世界第一强国，颇有恢复上古荣耀的势头。

为了实现这个梦想，埃及效仿东方大国，制定了工业发展五年计划。

但这存在两大障碍。

首先，是埃及的农业和人口问题。

过去七千多年，埃及人口占比最高的就是农民，肥沃的耕地一直是埃及人最宝贵的财富。

耕地的肥力，依赖的是尼罗河；想要发展工业，同样离不开尼罗河。

从上空俯瞰，整个埃及96%的国土都是沙漠，就那么4%的可利用土地，承载不了太多。

这就很矛盾了。

是保耕地，还是要工业？埃及政府选择了后者。

比如，从1960年起修建的阿斯旺大坝，虽然有重大的工业价值，但严重妨碍了尼罗河的泛滥，导致土壤肥力迅速下降。

埃及的农业水平，就此急转直下。

目前全国的耕地数量，只有6000万亩，粮食年产量不足300万吨。

而埃及每年的需求，是1500万吨。

于是埃及很快就陷入一个奇怪且矛盾的漩涡中：明明是一个农业大国，但还需要源源不断地从国外购买粮食。

阿斯旺大坝

原本，先从国外进口粮食、渡过难关，也未尝不可。

只要工业体系建立起来，同样可以提高农业生产水平。

但坏就坏在，埃及的资源被各大财阀掌控，根本无法举全国之力去搞工业化。

财阀大佬们相互制肘，谁都想吃独食，不肯注入稳定的资金。

在五年计划时期，埃及工业还能以每年10个百分点的速度进步。然而纳赛尔时代过去后，财阀们立刻没了敬畏。

此后，整个埃及社会都陷入管理混乱，不仅资金和技术要唯财阀是从，就连国家财政必须掌握的外汇和银行储备，也难以维系。

所以至今为止，埃及的工业化依然没有太大进展，国内的工厂数量屈指可数。

失去耕地+工业化进程缓慢，两者导致另一个更严重的问题根本无法解决：人口。

自从 7 世纪被阿拉伯帝国征服，埃及就皈依了伊斯兰教，多生孩子是最重要的教义之一。

脱离英国独立后，埃及好不容易迎来相对和平，人口迅速增长。

60年代，埃及才两千多万人口；到如今，已经突破1.1亿，翻了好几倍。

如此多的人口，对埃及社会而言，并没有任何"红利"。

因为工业化失败，国家根本无法为国民提供足够的工作岗位。很多人一出生就注定是无业游民，成年后只能窝在越来越拥挤的农村，种着吃不饱的粮食。

60%埃及人都处于贫困线之下，很难有其他谋生手段。

这对埃及政府来说，是非常沉重的负担。

埃及人口密度

历届埃及政府都有个一直延续的政策——大饼补贴，每人每天可以购买补贴后的5个大饼。

每张补贴大饼的价格，只有0.05埃及镑，折合人民币2分钱，2分钱啊，现如今能买什么。

其实每张大饼的成本都在2.5毛*左右，每卖一张，就赔2毛3，补贴的部分超过了90%。

埃及政府付出了很大代价，让很多埃及平民不至于饿死。

这样的超低价格已经维持了30年。

都这样了，结果埃及的人口依然保持高速增长。

这就像是个火药桶，就算没有外部力量的推动，它迟早都要自爆。

原本，埃及地处欧亚非交界的核心地段，在和平年代，依靠苏伊士运河与红海的航运收入，能延缓自爆的时间。

但依赖越深，一旦遭遇横祸，伤害越大。

埃及时运不济，所有坏事，全都赶上了。

02三大危机

1956年，第二次中东战争后，在美苏的干预下，英法被迫把苏伊士运河的主权归还给埃及。

从此之后，这条人工运河就成了埃及经济的命根子，仅仅各国船队的过境费，就占埃及全国GDP的10%，通行费每年可带来上百亿美元的收入。

更重要的是，埃及国内产业不振，苏伊士运河的运营和管理为社会创造了宝贵的就业机会。

再加上石油为主的自然资源支持，埃及虽然存在诸多问题，依然稳坐北非第一强国的位置。

但短短两年之内，所有的不利局面同时爆发，本就脆弱的埃及突然遭遇三大危机。

第一，粮食危机。

长期以来，埃及都是全球小麦进口最多的国家，粮食对外依赖度超过60%。埃及急需的小麦，50%来源于俄罗斯，30%来自乌克兰。

自从俄乌战争爆发，乌克兰在战场上的消耗空前巨大，产出粮食尽数转为国内储备，不仅没有余粮出口，甚至还成了需要救济的国家；俄罗斯方面，作为对欧盟的反制裁，也多次加强粮食出口禁令。

更难顶的是，埃及迫于政治形势，还加入了制裁俄罗斯的队伍，在2023年9月取消与俄罗斯的小麦进口合同。

结果显而易见，埃及国内立刻就陷入粮食危机，恶性通货膨胀飙升，食品通胀一度高达73.6%。

屋漏偏逢连夜雨，粮食问题已经让埃及政府焦头烂额，邻居以色列和巴勒斯坦突然爆发大战。

然后引起连锁反应，远在也门的胡塞武装又闹大了，居然把红海通向亚丁湾的出入口封锁了。

苏伊士运河与曼德海峡，互为红海的出入口。

那头被堵住了，这头自然也就废了。

全球航运巨头只能忍痛增加成本，绕道好望角，不再光顾埃及。

这是第二大危机，收入锐减。

据苏伊士运河管理局的数据，到今年 2 月，通过苏伊士运河的船只数量，比平均水平低 60%，通行费收入下降 40%。

而且，这些数据，还在持续下降。

红海危机愈演愈烈，也门和加沙问题都是经年累月积累的爆发，短时间内根本看不到好转的迹象。

收入降低倒还罢了，关键是埃及还欠了大量外债，没钱怎么还 ?

工业化失败是一切灾难的源头，因为长期补贴越来越多的民众，埃及政府一直入不敷出。

2024-2026年，埃及必须偿还的到期外债就高达756亿美元。

而2023年，埃及政府的总收入是2.1万亿埃及镑，按现在的汇率换算还不到400亿美元，2024年必然更低。

这些钱，还债都勉强，更别说给公务员发工资、维持政府运转，尤其是必须还要继续花钱补贴平民。

要是敢不补贴，饥饿的埃及平民绝对会揭竿而起，推翻现在的政府。

这就是压死骆驼的最后一根稻草，资不抵债。

好巧不巧这两年美元还要加息，吸引大量美元回流。

埃及的外汇储备本来就少，现在还有大量美元外泄，直接导致外汇枯竭。

虽然明知效果不大，但埃及政府已经没办法了，只能选择也疯狂加息。

3 月 6 号，埃及央行将利率调整到 28%。

也就是说，把100块钱存在银行里，就有28块钱的利息。

正常来说，这谁还去做买卖？经济就完犊子了。

怎么办？IMF（国际货币基金组织）说，我可以继续借钱给你，不多，就30亿美元。

但有个条件，就是埃及要允许汇率自由波动。

现在的埃及就像是即将在沙漠中渴死的人，有人送来一碗冰镇蜜水，要求用你签卖身契来换这碗水，你换还是不换？

不换，立刻就渴死；换了，至少还能苟活。

为了能活下去，埃及选择后者，放弃汇率，成功拿到贷款。

在绝望中，埃及以 46 个月内获得 IMF 30 亿美元的低廉代价，把自己打包卖了。

接下来的故事，或许可以想象。

除了石油、大坝等优质国有资产，包括好不容易回到埃及手上的苏伊士运河股份，将再次回到曾经那批人手中。

03尾声

埃及经济之所有到如今的地步，原因并不复杂。

但除了经济问题之外，还有一个最重要的原因：地缘。

埃及的位置，太重要了。

在陆路上，连接亚、非两洲；在海路上，通过苏伊士运河及红海亦连接地中海及印度洋。

西与利比亚为邻，南与苏丹交界，东临红海并与巴勒斯坦、以色列接壤，北临地中海。

谁拥有埃及，谁就能扼住东西方贸易的枢纽，光收过路钱都吃不完。

这样一个地方，是不被允许出现稳定强大的政权的。

这就是所谓的匹夫无罪，怀璧其罪。

阳光之下，胡夫金字塔依然散发着伟大国度的雄厚气息。

几千年来起起落落，相信埃及从来没有放弃过复兴的愿望，但这个机会始终不会到来。