宇通客车股价两年多累计上涨超300%

近年来，中国乘用车市场竞争激烈，价格战频发，股市表现也随之波动。在相对低调的商用车市场中，宇通客车却异军突起，成为备受瞩目的超级牛股。宇通客车股价两年多累计上涨超300%！

自2022年5月低点以来，宇通客车股价累计上涨超过300%，远超汽车整车板块及大盘整体表现。北向资金在此期间持续增持宇通客车，其持仓比例从不足2%大幅跃升至17.2%，持仓市值突破100亿元大关。

宇通客车能够在逆境中走牛并赢得北向资金青睐，主要得益于其基本面的困境反转以及海外市场的强劲表现。2016年之前，宇通客车凭借对中国客车行业持续扩容的敏锐洞察取得了显著成绩。然而，随着国内客车销量逐年下滑，宇通客车也面临前所未有的挑战。高铁、私家车、顺风车等交通工具的普及进一步压缩了客车市场的空间，导致宇通客车国内销量和营收规模大幅下滑，股价一度回撤近70%。

转机出现在2023年。随着国内疫情防控措施调整，客车市场需求有所恢复，行业销量回升至与2019年相当的水平。海外市场成为宇通客车的新引擎。中国客车行业整体出口量大幅增长，宇通客车凭借在新能源客车领域的领先地位，海外市场营收占比从2020年的14.3%飙升至2023年的43%。

宇通客车的业绩在2023年迎来大反弹，营收增速达到24%，归母净利润增速高达139%。进入2024年，宇通客车的表现依旧亮眼，上半年营收增速达到47%，归母净利润增速更是高达255.8%。海外市场的放量不仅带动了营收增长，还显著提升了盈利能力。销售毛利率和销售净利率均较2020年谷底回升约8%，逼近历史最高水平。

宇通客车在分红方面也非常慷慨，从2019年开始每年的股利支付率均超过100%，2022-2023年更是高达292%、183%。这使得宇通客车即便在历史高位，股息率也高达6%以上，在A股市场中颇为罕见。

展望未来，海外市场将继续成为国内客车企业业绩成长的主要驱动力。尽管海外市场客车总销量增速相对较慢，但新能源客车渗透率仍有较大提升空间。宇通客车等中国客车龙头在海外市场的竞争力越来越强，有望进一步扩大全球市场占有率。然而，宇通客车也面临一些挑战，如国内新能源客车补贴取消对销量造成冲击，海外市场退补、车企战略摇摆等问题，以及国内传统燃油客车市场的萎缩和潜在的地缘政治风险。

宇通客车凭借海外市场和基本面反转实现了股价大幅上涨，但未来海外高增长的持续性仍需观察，投资者应保持理性态度，不宜过分激进乐观。宇通客车股价两年多累计上涨超300%。