央行，出手了！人民币狂拉

8月29日，中国人民银行发布公告，宣布通过数量招标方式执行了公开市场业务的现券买断交易，从一级交易商手中购入了价值4000亿元的特别国债。这批国债包括3000亿元10年期的“24续作特别国债01”和1000亿元15年期的“24续作特别国债02”。现券交易虽属央行公开市场业务范畴，却不常见，以往仅在特定情况下如2007年、2022年及2017年部分特别国债的滚动发行时实施，且未引起市场流动性的显著波动。央行，出手了！人民币狂拉！

当日，这一操作完成后，离岸与在岸人民币对美元汇率双双突破7.10关口，日内增长超过300点，其中在岸人民币汇率达到自去年12月29日以来的最高水平。这标志着继8月初离岸人民币消除年内跌幅后，在岸人民币亦实现了年内失地的收复，截稿时，两者汇率分别报于7.0932和7.0931。

特别国债的现券买入规模虽大，但并未对市场流动性构成影响。此前，财政部已预先发布通知，计划于同日发行两期总额为4000亿元的2024年到期续作特别国债，面向特定银行定向发行。财政部强调，此番操作为到期特别国债的等额滚动发行，旨在维持原有资产负债平衡，不增财政赤字。

央行与财政部的协同动作，显示了财政政策与货币政策的默契配合，旨在确保金融市场在特别国债滚动发行期间的稳定性。回顾历史，2007年发行的特别国债用以支持中国投资有限责任公司，其后在到期时，通过定向发行与央行购回的方式，有效避免了市场冲击，保持了流动性的稳定。而今年8月到期的4000亿特别国债处理方式，延续了先前的成功经验，确保了资金链的顺畅衔接，再次证明了此类操作对市场流动性的非干扰性。

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