A股“多头总司令”陈果：现在是牛市的震荡，不用担心财政的能力

外资有可能回流。在本轮行情九月下旬启动之前，陈果就提前看多，并且持续看多毫不动摇，这一点给业内留下了深刻印象。作为中信建投首席策略官，陈果认为近阶段市场符合牛市中的震荡特征，需要考虑行情分化后的特征。他提醒投资者不要盲目追涨北交所股票。A股“多头总司令”陈果：现在是牛市的震荡，不用担心财政的能力！

陈果指出，中央政府财政赤字扩张的能力和意愿无需担心，用途也是经过深思熟虑的，这进一步提升了对中国资产的信心。他认为海外央行降息周期已经确立，但明年的评估还需边走边看。对于A股和港股市场来说，主逻辑还是自身的经济复苏以及信心提升。

陈果强调市场已经实现熊牛转换，处于反转趋势上。从9月24日开始，预期、流动性和风险偏好都出现改变，市场进入第二阶段。急速上涨后必然会出现显著调整，但盈利改善的预期没有被破坏，流动性依然充裕。后续市场的上涨将依靠对经济修复的信心及政策推进带来的企业盈利改善。

目前，多个行业已创出新高，包括科技、半导体、软件、军工电子等。虽然A股市场呈现震荡特征，但从各方面来看，这种震荡是在蓄势等待新的信号。市场回调过程中，陈果认为只是暂时的调整，牛市仍在继续。

陈果发现市场思维正在转换，体现出一种牛市的特征。尽管一些板块轮动明显，但很少有板块会持续调整。核心资产在市场快速冲高后会稳定下来，说明资金愿意承接回调。短期市场需要耐心，但整体状态良好，应保持信心。

陈果特别关注半导体产业链。他认为半导体具有周期性和创新性，中国在这一领域还有很大的发展空间。但他也提醒要区分先进制程和成熟制程，先进制程更多依赖技术进步，而成熟制程则需关注国产化进展。此外，半导体材料如先进封装和存储等领域值得重点关注。

陈果表示，股票市场短期看资金，中期看政策，长期看企业。财政政策的支持对企业至关重要。他认为，关键在于政策部署能否充分激励企业和社会各界。未来增量资金较多，人民币资产配置中股票性价比较高，居民储蓄也将持续增配权益资产。随着海外央行降息，外资也有望回流。

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，用户应根据自身情况审慎决策。