近期,随着一系列刺激经济政策的实施,股市显现出积极信号,与此同时,股债之间的“跷跷板效应”愈发显著,导致9月份部分理财产品遭遇回撤,赎回压力上升。据普益标准数据,截至9月30日,银行理财产品总规模降至29.27万亿元,相比8月底减少了7826亿元。尽管9月的规模缩减部分归因于季节性因素,但进入10月后,理财规模持续下滑,这与以往10月规模通常增长的趋势背离。
市场分析师指出,近期A股市场的乐观情绪吸引了投资者从理财产品转向股市,但鉴于以往多次赎回引发的负面反馈,银行理财在管理负债端已采取更严格措施,因此这次赎回对债券市场的影响有限。
9月下旬,中央银行推出多项政策措施后,股市信心获得提振,风险偏好增强,债市因此面临连续调整,这对理财产品的规模构成了不利影响。据统计,理财规模在季末的减少,部分是因为银行将理财资金回笼至存款,以应对扩大规模或满足监管要求的需要。
然而,今年10月,理财规模的回升趋势受到市场调整的干扰。招商固收团队的数据显示,国庆假期前后,理财规模非但没有像以往那样回升,反而减少了677亿元。这可能反映了股市上涨带动的风险偏好提升,促使部分投资者选择赎回理财产品。
对于未来展望,华西证券预测10月初理财规模有望恢复增长,尽管市场调整可能使得增长过程受阻,但只要规模能维持正增长,就视为积极信号。此外,尽管历史上银行理财的集中赎回曾加剧债市波动,但当前理财机构在策略上更为成熟,对预防类似“负反馈”有了更好的准备,降低了再次发生大规模赎回潮的可能性。
专家建议,投资者应根据个人财务状况和风险承受能力,理性配置资产并注重长期投资,避免盲目跟风。当前,债市受到多重因素影响,包括经济政策预期、市场情绪、流动性和监管动向等,未来走势仍充满不确定性,投资者需密切关注相关政策动态、经济基本面变化及股市表现等因素。
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