三季度经济数据公布，结果超出预期。10月18日，国家统计局发布的数据显示，三季度GDP同比增长4.6%。此前经济学家普遍预测该季度GDP增速在4.1%至4.6%之间，均值为4.4%。4.6%的结果超出了大多数经济学家的预测。

中国金融四十人论坛在10月8日的文章中对三季度经济的假设为4.5%，低于实际结果0.1个百分点。按照他们的分析，在三季度4.5%的经济表现下，2024年GDP保5%的目标只需要3000亿增量政策即可实现。4.6%的结果意味着完成经济目标所需的刺激可能更少，超出部分则是额外的惊喜。

在三季度经济数据中，服务业和工业表现尤为突出。前三季度服务业增加值达到530651亿元，同比增长4.7%。服务业占GDP的比重从去年同期的55.6%上升到55.9%，提高了0.3个百分点。服务业是三大产业中唯一增速超过GDP增速的部分，对经济的贡献率为53.9%，拉动国内生产总值2.6%。其中，三季度服务业增加值为181005亿元，同比增长4.8%，比二季度加快0.6个百分点。9月份服务业生产指数同比增长5.1%，环比增长0.5%，创2024年3月以来的新高。

根据国家统计局的定义，第三产业即服务业包括批发零售、金融地产等多个行业。银河证券统计显示，金融地产批发零售在服务业指数中占比接近43.2%。对比二季度和三季度，金融业增速从4.3%提升至6.2%，房地产从-4.6%回升至-1.9%。这些变化表明，金融和地产对服务业表现起到了关键作用。

国家统计局在解读服务业时提到，前三季度金融业增加值同比增长5.2%，9月份金融业生产指数同比增长6.5%。这主要是由于9月24日开始的政策刺激迅速拉抬了资本市场。至于房地产业，一系列政策组合拳发力后，市场信心有所增强，9月份房地产业生产指数同比下降2.2%，降幅连续5个月收窄。不过，具体数据与直观感受存在差异，需要进一步澄清。

工业方面，9月份工业增加值同比增长5.4%，大幅超出市场预期的4.5%。制造业和公共事业部门表现出色，特别是装备制造业和高技术制造业。据国家统计局数据，三季度装备制造业增加值同比增长7.5%，高技术制造业增长9.1%。电子行业表现最佳，前三季度增长12.8%。新能源汽车、集成电路、3D打印设备等产品增速最快，分别增长33.8%、26.0%、25.4%。

此外，私营企业和股份制企业在三季度表现亮眼，而国有企业和外资企业则相对较弱。这一结果反映了市场化程度高的内资企业在当前经济结构中的优势。

尽管三季度经济表现良好，但未来仍需关注外需下滑和内需跟进乏力的风险。如果投资增速不能与出口景气度匹配，可能会带来新的产能过剩问题。中国经济的发展速度极快，新产业快速崛起，但也需警惕基础工程领域的短板。