交所加时5分钟意味着什么？如何理解上交所加时5分钟

上交所10月6日发布《关于延长接受指定交易申报指令时间的通知》。接受指定交易申报指令时间由每个交易日的9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00调整为每个交易日的9:15至11:30、13:00至15:00。自2024年10月8日起施行。交所加时5分钟意味着什么？如何理解上交所加时5分钟！

对此，有私募人士在朋友圈表示，上交所怕积压五分钟在券商的委托单太多，9:30分集中申报造成拥堵。“就是给交易所降压的，上次逐笔开盘经常有几秒延迟，现在提前放到交易所有利于开盘撮合。”

有私募人士也认为：“以前在9:25到9:30的单子和隔夜单一样，不在交易所，而在各券商手里，9:30瞬间券商把交易请求发给交易所。现在是25-30分下单就直接到交易所排队，变相降低了9:30分的峰值数据，本质还是降压。”根据上交所相关文件，指定交易是指，凡在本所市场进行证券交易的投资者，必须事先指定本所市场交易参与人，作为其证券交易的受托人，并由该交易参与人通过其特定的参与者交易业务单元（以下简称“交易单元”）参与本所市场证券交易的制度。每一个证券账户只能指定一个交易参与人。

误读：延长了交易时间？

不少自媒体账号也以此为由头，以“重磅、突发、上交所延长交易时间”为标题的内容比比皆是，理解为方便投资者交易的重大利好，并火速进行了解读。还有猜测进一步引申为：国庆期间开户较多，新客户着急入市，现在为担心开盘前涨停，故在开盘前提供交易时间等。

误读：取消集合竞价？

对于上交所上述调整，有网民称，这意味着取消开盘9:15分至9:25分和收盘时14:57分至15点的开盘集合竞价时间。但从上交所的规则看，无论是集合竞价还是连续竞价，都是采用的指定交易，而上交所延长接受指定交易申报指令时间，并不涉及现有集合竞价交易规则变化，即开盘和收盘的集合竞价仍然存在。

接受指定交易指令时间的调整原因在于，假期新开户较多，投资者入市情绪较高，此次变化是为了提升指定交易业务的办理效率，方便新开户等投资者的指定交易。

什么是“指定交易”，上交所为何要强调指定交易？根据《上海证券交易所交易规则》《上海证券交易所指定交易实施细则》等法规显示，指定交易是指参与上交所交易的投资者必须事先指定一家会员（券商）作为其买卖证券的受托人，通过该会员参与上交所市场证券买卖。每一个证券账户只能选择一家券商进行指定交易。

上交所增加的5分钟，就是为了增加接受指定交易申报的时间，也就是券商可以在9点25到9点30这5分钟里把给客户“指定交易”的指令报给上交所且上交所接受这个指令，以前这5分钟是不接受指令的。

上交所的时间调整，为何要从10月8日起？

这要从中国结算的开户流程说起。具体而言，券商接收投资者开户申请后，通过第三方机构核实投资者身份信息，在系统开放时间内将相关信息提交至中国结算。中国结算当天予以配号并将证券账户号码反馈给券商，并于最近一个交易日的日终将新开账户信息发送交易所。交易所加载信息完成后，相关账户在下一个交易日方可用于交易。比如，对于2024年9月28日（周六）、9月29日（周日）、9月30日（周一）提交申请的新开证券账户，于10月8日（周二）起方可用于交易，也就是说，上交所调整的时间，是为了满足9月28日、29日、30日新增开户的上交所指定交易需求。对于10月1日（周二）至10月8日（周二）提交申请的新开证券账户，于10月9日（周三）起被上交所指定交易后方可用于证券买卖。