5月20日，A股市场整体呈现温和上扬态势，三大股指开盘略高，经历短暂波动后，在房地产板块的拉动下企稳回升，午后保持高位整理。当天，上证综指上涨0.54%，收于3171.15点；科创50指数微跌0.12%；深证成指和创业板指分别上涨0.43%和0.59%。

市场交易量显著增加，沪深两市及北交所总成交额达9954亿元，较前一个交易日增长超过1000亿元。其中，沪市成交额为4488亿元，深市为5466亿元。个股表现各异，约2753只股票上涨，相比之下，下跌股票数量为2411只，另有197只股票价格未变。

行业板块方面，黄金股受国际金价上涨带动，携手有色金属板块领涨市场，多家相关个股涨停或涨幅超过10%。煤炭行业同样表现出色，多家煤炭企业股价上涨超过5%。农业、林业及畜牧业板块亦有不俗表现，部分个股涨幅显著。

房地产板块经历了一波剧烈波动，早盘一度下滑，随后迅速反弹，午后再次走弱。板块内个股分化明显，城投控股、我爱我家等录得涨停，而其他如天地源、中天服务等则遭遇较大跌幅。与此同时，家用电器和轻工制造板块走势疲软，多只股票下滑。

市场分析方面，中信建投证券指出，过去一年主导市场的小微盘风格或将迎来转变，建议投资者调整策略，关注高股息价值型及供求改善型大盘龙头股。招商证券观察到行业轮动加速，建议聚焦高ROE高FCF的龙头企业。中信证券则认为，随着经济基本面触底明确及地产政策的支持，市场风险偏好提升，建议围绕绩优成长等主线布局。中金公司强调，尽管部分板块受政策催化出现短期行情，但持续性需视政策执行情况而定，同时建议关注科技进步及新能源领域的政策动向。