美联储6月决议前瞻

6月12日周三，美联储在FOMC会议后决定，联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.50%不变，与3月会议相比，点阵图预示的降息可能性出现显著调整。市场对此反应敏感，由于通胀数据未达预期及美联储的鹰派立场，9月降息的可能性在市场预期中上升，同时美债收益率与美元指数下滑，美股则保持积极走势。美联储6月决议前瞻！

5月的美联储会议中，虽然利率未变符合市场预期，但透露出缩减资产负债表规模的计划调整及对通胀进展缺失的关切，整体释放了鸽派信号。随后的经济数据显示出复杂性，零售与房地产数据疲软与制造业PMI走强形成对比，经济前景变得不明朗。然而，进入6月，随着通胀降温、GDP数据下修以及就业市场的微妙变化，市场对美联储降息的预期逐渐增强。特别是5月CPI数据低于预期，核心通胀亦显现出下降趋势，进一步提升了市场对年内降息的期待。

本次会议的焦点在于更新的点阵图，它反映了美联储官员对经济和通胀预期的调整，以及降息路径的新见解。市场先前预计美联储将在9月启动降息，全年或降息1至2次。会议结果证实了这一预测的趋势，点阵图显示多数官员调低了年内降息的次数预期，与3月相比，对今年降息三次的预期大幅减少，转而倾向于仅降息一次。同时，美联储对经济增长、失业率及通胀的预测也有所微调，反映出对经济状况的审慎评估。

美联储主席在会后发布会中重申，劳动力市场虽已接近疫情前水平，但仍需更多正面数据支撑降息决策，强调政策调整依据数据而定。他还提到，既要防止过早放宽政策导致通胀反弹，也要警惕过度紧缩损害经济活动与就业。因此，6月的会议在延续稳健金融条件的同时，展现出美联储在通胀缓和背景下的谨慎乐观态度，既确认了降息的可能性，又未展现急于大幅宽松的意图。市场对此的反馈是提高了对9月降息的押注，同时金融市场总体反应积极。